台股登高 基金规模反趴地

台股加权股价指数收盘创30年新高，但国内投信发行基金却有40逾档基金规模掉落至3亿元以下。根据投信投顾公会、银行信托部资料显示，今年以来已有43档国内投信发行的共同基金跌落至3亿元以下，除了部分基金是因为「太冷门」，更多基金反而是怀璧其罪，因为基金绩效表现太好、基金投资人获利了结，使得基金规模大减。

对这些投信发行共同基金因为绩效佳，规模反因投资人赎回而大幅缩小，投信业者都感到很无奈。投信业者表示，这种情况已持续相当久，而今年因受到新冠肺炎疫情影响，今年第一季大部分基金净值大幅下跌，当第二季基金净值出现弹升后，基金绩效相对好，更成为投资人抢先赎回的标的。

投信业者指出，观察共同基金投资人申赎基金的习性，投资人都是赎回「有获利」的共同基金，亏损的共同基金「反而没事」，即变成「劣币逐良币」情况，因此，在3～5月时，有些基金的确出现一波较大的赎回潮，造成基金规模明显下降。

今年基金规模降至3亿元以下的基金，有不少是最近最夯的台股基金，例如合库台湾基金、新光店头基金、街口台湾基金、街口中小基金、施罗德台湾乐活中小基金、台新台湾中小基金、德信台湾主流中小基金、日盛MIT主流基金等，这些台股基金近3月的投资报酬率都缴交出双位数的投资报酬率，多数基金近三个月绩效更落在20～26％间。

由于不少规模小的共同基金今年来有不错的操作绩效，因此，受访的基金业者均表示，短期间之内并没有清算基金的打算，顶多为了基金管理方便，或许会考虑作基金合并，但不会影响到基金受益人的权益。

陆港观盘－疫情后的中资地产走势

根 据中国中国2020年第一季杠杆率报告，居民存款大幅上升，从去年同期的人民币82.1兆元上升到88.6兆元，上升幅度达8％，与之对应的是居民短期消费贷款年减11.3％，同期社会消费品零售总额也下降19％。这反映在疫情之下，居民情绪偏向保守。 但保守情绪传递到房地产市场的相对有限。根据第一季杠杆率报告，住房贷款与上年同期相较仍有15.3％的增幅，这还不包含许多购房贷款是以居民经营性贷款的名义申请，15.3％的增幅恐怕仍低估房屋贷款的趋势，因此可见在消费受冲击的状况下，中国民众对于置产未见明显消退。 这也难怪，房地产对居民而言具持有成本低、价格透