首页 财经正文

市场信心弱 股油关联系数增

admin 财经 2020-04-06 51 0

市场信心弱 股油关联系数增

2020-04-03 12:28:32 大公报作者:李耀华
字号
放大
标准
分享 国际油价昨日大幅反弹,美股亦跟随反弹,分析员普遍相信,油价与股市两者的关连性很大。   事实上,石油和股市本属两种不同的资产,彼此的相关性并不大,升跌的因素亦各异,不能把两者相提并论。但是,自从新冠肺炎全球爆发后,经济前景变得十分暗淡,不论企业盈利和石油需求也一同下跌,致令两者近日变得较为相关。   自从新冠肺炎疫情在全球扩散后,油价因需求下跌而不断向下,至3月9日,沙特阿拉伯与俄罗斯突然宣布发动减价战后,油价在单日更曾暴挫了三成,股市在当日亦被杀个片甲不留。结果,单单在三月份,油价全月便已大跌了逾五成,而股市,主要是美股道指,在3月份全月亦大跌了逾17%。   此后,油价和股市的相关系数便一直偏高,两者有着紧密的关係。其实所谓相关系数,主要用来衡量两种不同资产价格的相关表现,以1至-1的等级,来反映两种资产的相关性,1表示非常相关,-1则表示完全无关。   以标普500指数与油价的相关指数为例,几乎整个2月份,21天的标普与油价相关系数仅为0.25,表示彼此关係不很大,但自从2月22日开始,直至3月17日,彼此的相关系数却急升至0.75,相关性大幅增加。   究其原因,油价与股市近日下跌,均是受到同一个因素影响,即新冠肺炎大幅扩散下,企业和消费者需求大幅转弱,而油价急跌亦同时是受到沙特阿拉伯与俄罗斯爆发减价战所影响。   其实现时的情况正像2016年初,全球股灾和油价同时大跌一样,当时投资者曾忧虑中国经济会硬着陆,令全球经济将受牵连,从而打击石油的需求。油价在当年首2个月曾下跌了8%,道指更急跌了逾5%。而当时标普500指数与油价的相关系数,亦曾升至接近0.7的水平。   本来股份与石油属於两种不同的资产,彼此的相关性并不大,股价主要反映投资者对个别企业前景的看法,而油价则受到需求、供应、全球政局、地缘政治等因素所影响。惟自从新冠肺炎爆发后,投资者对所有资产都失去信心,故股市和油价因而同时下跌,致令近日两者的相关系数再度增加。   责任编辑:赵逸
版权声明

本文仅代表作者观点,
不代表本站Allbet的立场。
本文系作者授权发表,未经许可,不得转载。

评论